[미국 주식에 미치다]2023년 1월 16일 월요일 가치주 ETF추천

[미국 주식에 미치다]

2023년 1월 16일 월요일 방송 브리핑

2023년 1월 13일 금요일 뉴욕 3대지수 마감시황

미 증시 동향
by 미래에셋증권

경기 위축 우려 불구 소비 심리지표 개선으로 상승 전환

미 증시는 금융주가 추가적인 충당금을 발표하자 향후 실적에 대한 우려 속 큰 폭으로 하락하자 최근 상승에 따른 차익실현 매물이 출회되며 하락 출발

이러한 충당금 증가는 경기에 대한 우려를 자극해 대부분의 종목 군이 부진. 그렇지만 소비 심리 지표가 개선되고 인플레도 하향 안정을 보이자 낙폭 축소하다 결국 상승 전환

상반기 실적 부진 우려 불구 하반기에는 실적이 크게 개선될 것이라는 전망이 부각된 점도 투자 심리 개선 요인

다우 +0.33%, 나스닥 +0.71%, S&P500 +0.40%, 러셀 2000 +0.58% 

특징종목 
by 미래에셋증권

테슬라(-0.75%)는 미국과 유럽에서 차량 가격 인하를 발표한 가운데 1월 25일 실적에 대한 우려를 이유로 구겐하임이 매도로 투자의견을 하향 조정하자 6% 넘게 급락하기도 했으나, 경기에 대한 긍정적인 평가 속 반발 매수세가 유입되자 낙폭 축소.

테슬라의 가격인하로 IRS 보조금 지급 가격 한계선 논란이 부각된 가운데 본격적인 전기차 가격 전쟁으로 해석되자 GM(-4.75%), 포드 (-5.29%), 리비안(-6.43%) 하락

반면 이러한 가격인하 정책이 전기차 산업 확대 가능성을 높이자 퀀텀스케이프(+9.07%) 등 2차 전지 업종과 블링크 충전(+4.22%)등은 상승 

본 내용은 미래에셋 증권 m global 에서 확인 가능합니다. 

2023년 1월3주 증시일정 

1월 16일 월요일은 마틴루터킹 데이로 휴장

1월 18일 일본은행 통화정책 회의

지금까지 저금리 정책을 고수해 왔던 일본이 통화정책의 변동 가능성을 보이고 있음

그동안 저금리 정책을 고수해 왔던 이유는 금리를 낮춤으로써 저성장의 늪에 빠진 일본 경제를 성장시키기 위함이었음

하지만 물가 상승으로 인한 금리 인상 기조가 불가피할 것으로 보이는 상황 

일본이 금리 인상을 단행한다면 엔화 가치 상승하고 달러 가치는 하락할 가능성이 높다는 예측 

1월 19일 넷플릭스 실적발표

지난 3분기 실적 매출 79억 2560만 달러 (전년 동기 대비 +6%, 전분기 대비 -0.5%) 시장예상치인 78억 3천만 달러 상회

4분기 예상치 매출 77억 7600만 달러 (전년 동기 대비 +1%, 전분기 대비 -2%) 시장 예상 매출 78억 3080만 달러 

넷플릭스는 구독자 수 확보를 위해 지난해 11월 저렴한 광고 요금제를 출시하고, 계정 공유 단속을 시행하고 있으나 이러한 조치들이 아직까지는 긍정적인 반응을 이끌어 내지 못하고 있음.

 

1월 20일 인민은행 금리결정 

 

뉴욕증시 마감시황
by여도은 앵커

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은행주 실적발표 시작, 예상치 웃돈 은행주 실적발표 속 '상승'

JP 모건, BofA 예상치를 웃도는 실적 발표

연준의 금리 인상에 따른 순이자 이익이 증가한 것이 영향을 미침, 완만함 침체를 예상하면서 신용손실에 대비한 대손 충당금 규모를 직전분기 대비 49%가량 늘렸다는 소식에 불안감에 초반에 하락했으나 2%대 상승으로 마감 

제이미 다이먼 경제역풍의 불확실성에 대해 언급 / BofA CEO도 완만한 경기침체에 대한 언급 

Citi group: 순이익은 줄었지만 영업 수익이 예상치를 웃돌아 1% 이상 상승

웰스파고: 주택담보 대출의 악화로 순이익 급감 했으나 3% 이상 반등

델타항공: 실적은 예상치를 웃돌았으나 인건비 상승으로 1분기 비용 증가할 것이라는 전망에 3% 하락

경제지표

1월 미시간대 소비자 심리지수 전월대비 크게 개선됨 64.6 (잠정) 12월 기록한 확정치 59.7에 비해 크게 개선됨

1년 기대인플레이션 4.0으로 전월 4.4에 비해 추가 하락 2021년 4월 이후 최저 수준

5년 기대 인플레이션 3.0 => 인플레이션 둔화 신호 

 

finbiz map review

금융주 실적발표 기대감에 상승

밈주식 배드베스앤비욘드 30%대 하락

록히드 마틴 - 2.58%, 골드만 삭스에서 투자의견을 중립->매도로 하향조정, 정부가 국방예산을 줄이면 하락할 수밖에 없다는 의견 

 

심층인터뷰
by 이화여대 석병훈 교수

1월 2주 뉴욕증시 정리

세 가지 호재로 상승 

1. 시간당 평균 임금 상승률이 시장의 예상보다 낮게 나옴

서비스 물가를 끌어내려서 물가를 잡으려고 하기 때문에 호재로 작용

2.12월 미국 소비자 물가지수 상승률이 시장의 예상과 대체적으로 부합하여 인플레이션 추세하락으로 낙관적으로 작

3. 뉴욕 연방은행과 미시간대에서 기대 인플레이션 발표 단기기대 인플레이션 하락함-시장에서 지나치게 낙관적으로 받아들임

유의사항 세 가지

1. 시간당 평균임금 상승률  4.6%에 달함(여전히 높음, 연준 기대치 3%)

2. 주거비 제외 서비스 물가 상승률이 증가

주거비 제외 서비스 물가 상승률은 연준에서 통화 정책 결정 시 가장 중요하게 생각하는 근원 개인 소비지출 물가지수의 50% 이상을 차지하고 있음

3. 5년 기대 인플레이션이 여전히 높아서 미연준의 긴축 수준 완화를 기대할 수 없다고 봄.

미국 12월 실업률 : 실업률은 3.6% 에서 3.5%로 하락 

팬데믹 이후 실업률이 급격히 상승했다가 다시 이전 수준으로 하락 (팬대믹 직전 수준으로 하락)

미국 12월 경제활동 참가율 : 경제활동 참가율은 62.1%에서 62.3%로 소폭 상승

코로나 팬대믹 직후 조기은퇴자들이 많았음, 코로나가 잠잠해진 직후 복귀하긴 했으나 여전히 노동자수 부족 

350만 명 노동의 공급 부족 

미국 12월 시간당 평균임금 상승률과 주당 평균 노동시간

시시 간당 평균임금 전년동월대비 상승률 4.6%로 전월 4.8% 보다 하락

=> 미 연준의 목표 3.5%와 여전히 큰 차이를 보임

시간당 평균임금 전월대비 상승률 0.3%로 전월 0.4% 보다 하락

주당 평균 노동시간은 34.3시간으로 전월 34.4시간에서 하락 

(노동의 공급을 늘릴 수 없기 때문에 노동의 수요를 잡기 위해서 금리를 인상할 수밖에 없다)

미국 12월 소비자물가지수 상승률 : 12월 은 전월대비 -0.1% 하락 

연준은  PCE물가지수 상승률을 보고 정책금리 결정 

뉴욕 연방은행 기대 인플레이션

1년 기대 인플레이션 5.0%로 전월보다 0.2% P하락 (2021년 7월 이후 최저 수준)

3년 기대 인플레이션 3.0%, 5년 기대 인플레이션은 2.4%

미시간 기대 인플레이션

1년 기대 인플레이션 4.0%로 전월 4.4% 보다 하락 (2021년 4월 이후 최저 수준)

5년 기대 인플레이션 3.0%로 전월 2.9% 보다 상승

1월 셋째 주 주요 이슈

미국 기업들이 작년 4분기 실적 발표 => 미국 경기 침체 가능성 시사 여부 관심

18일: 12월 생산자물가지수, 로리 로건 댈러스 연은 총재

19일: 주간 실업보험 청구자 수, 12월 신규주택착공(미국 경기침체 예측 시 가장 중요한 수치)

 주택착공허가, 레이얼 브레이너드 연준 이사, 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재

20일: 12월 기존주택판매, 패트릭 하커 필라델피아 연은 총재, 크리스토퍼 월러 연준 이사 

주요 연방은행 총재 발언

1. 필라델피아 연방은행 총재 - 25bp 인상후 더 이상 인상하지 않는 것이 적절해 보인다.

5% 이상은 올릴 필요가 없다. 

2. 미네아 폴리스 연방은행 총재 5.4%까지는 인상을 해야 한다. 

크리프트 테크놀로지스 홍콩법인 오기석 법인장 

Forbes 기고문과 블룸버그 대담

가치주 접근 방법에 대한 대담-가치주에 대한 새로운 시각 공유

왜 고리타분한 가치주인가?

대부분의 기간 가치주 보다 성장주가 수익이 더 좋았음  (12년 동안 쌓여온 편견) 

2009년부터 2021년까지 성장주와 가치주의 수익률 차이  75% p 차이로 성장주가 월등하게 좋았음 

하락장에서 빛난 가치주-2022년 이후

성장주에 비해 26% 이상 수익률이 좋았음 - 특히 금리 인상 이후 반전추세가 본격적으로 나타남 

회사에 대한 성장성뿐만 아니라 금리 인상시기에 따라 이 회사가 존속할 수 있는지 여부까지 확인하는 시기가 되었다는 시각

상승장 속에서도 빛났던 가치주 

2004~2007년까지 가치주가 성장주 대비 성과가 좋았음, 그 이후 10년 성장주가 좋았다가 2022년부터 가치주 랠리 재시작

상승장 구간 속에서도 가치주에 관심을 가져야 함

가치주에도 종류가 굉장히 많음

성장주의 경우는 이익성장률과 매출성장률에 따라 분류하는데 가치주는 보는 방법에 따라서 분류 방법이 매우 다양

현금 흐름에 집중하는 가치주 전략의 /무형자산 평가에 집중한 가치주 전략

현금흐름에 조금 더 집중을 하는 것이 좋음 

전통적인 PBR(주당장부가치)에서 벗어난 접근법

기업의 퀄리티 및 저평가된 기업을 발굴하는 도구로 사용하는 현금흐름

미국 주식시장 가치의 90% 를 차지하는 무형자산 - 보통 기술력, 브랜드 의 가치는 장부에 잡히지 않음 

운용사 Pacer  에서 운용하는 ETF

COWZ : US Cash cow ETF 시장대비 3배 반정도 높은 현금 흐름을 가진 기업에 투자하는 ETF, 미국 러셀 1000 지수에서 미래 잉여 현금흐름과 이익을 기준으로 선별된 기업에 투자, 길리어드 사이언스(비중 2.5%), 모더나(2.3%), 엑슨 모빌(2.2%)등 현금흐름이 우수한 기업으로 구성되어 있음

GCOW ETF: 미국을 제외한 선진국 시장의 현금흐름이 좋은 기업에 투자하는 상품, 페이서 글로벌 캐시 카우 디비던드

잉여현금흐름과 배당수익률이 뛰어난 대형주에 주로 투자 

ICOW ETF: 페이서 국제 선진 시장 캐시카우 100, 모건스탠리캐피털인터내셔널(MSCI) 세계 지수에 포함된 선진시장 종목 중 현금흐름이 우수한 종목을 선별하여 구성 

위험관리

장기투자에서는 상승보다는 하락방어가 중요 - 손실헤지 전략